Bonsoir,
Effectivement suis d'accord qu'il n'y a pas de détendeur....toutefois, c'est possible qu'il soit au niveau du cumulus...déjà vu qu'il soit très près du groupe de sécurité...les anciens faisaient cela quelquefois...a voir au niveau du cumulus pour dédouaner totalement cette possible anomalie.
Afin de vérifier le circuit après compteur, andré92 a raison. Cela indiquera d'où se situer la réduction de pression: Avant ou après compteur.
Après, possible d'un soucis du clapet anti retour mais suis moins convaincu. 
Au final, faut ensuite vérifier que l'eau arrive correctement jusqu'au cumulus soit l'aval du compteur.